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威尼斯娱乐城:猪肉涨幅可控 增值税减税已经传导至成品油降价

时间:2019/5/11 13:56:34  作者:  来源:  浏览:0  评论:0
内容摘要:  4月CPI同比2.5%较3月小幅回升0.2个百分点,PPI同比0.9%回升0.5个百分点。与我们此前预期相比,猪肉涨幅较低、房租持续偏弱、增值税减税较早体现于成品油价格;而减税在制成品领域尚未如期显现、鲜果涨幅较高则令CPI略高于我们预期的2.4%,其他服务、鲜菜涨幅与预期...
     4月CPI同比2.5%较3月小幅回升0.2个百分点,PPI同比0.9%回升0.5个百分点。与我们此前预期相比,猪肉涨幅较低、房租持续偏弱、增值税减税较早体现于成品油价格;而减税在制成品领域尚未如期显现、鲜果涨幅较高则令CPI略高于我们预期的2.4%,其他服务、鲜菜涨幅与预期一致。而钢价环比上涨,带动PPI同比回升。

  食品:猪肉再度超季节性上涨但低于预期,鲜菜鲜果4月涨幅略高但可持续性不强,食品同比再度上行至6.1%。4月食品环比-0.1%,同比反弹2个百分点至6.1%。其中受近期供给减少影响,猪肉环比(1.6%)连续2个月涨幅高于季节性但略低于市场预期,显示供给收缩的同时需求亦有所回落,生猪涨幅向零售端传导有折扣。此外,鲜果(2.6%)、鲜菜(-4.5%)不同程度强于历史同期,或体现前期天气影响, 可持续性较弱,后续月份预计逐步消退。

  成品油与工业制成品:增值税减税已经传导至成品油降价,后续预计拖累更多工业制成品价格。我们将消费品拆分为食品、交通工具用燃料和工业制成品三类。其中,增值税减税已直接传导至成品油降价,4月交通工具用燃料环比-0.4%,直接抵消了前期原油价格涨幅。而工业制成品环比(0.07%)略弱于季节性、同比(1.5%)仍然持平前月,显示增值税结构性减税尚未明显传导至工业制成品部分,但减税对高端可选消费品的降价效应预计仍将在后续月份逐步显现,对食品价格形成对冲。

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